這是一本系統性介紹區塊鏈通證（Token）的入門書。第1章將介紹通證的相關概念。第2章將介紹通證生態系統，包括區塊鏈層級模型、通證生態的參與方，分析企業為什麼需要通證化，並對通證生態的估值模型及方法進行介紹。第3章將分析在設計和建立企業通證生態模型時應該考慮的問題，對如何管理和維持企業通證化生態系統的發展進行討論。第4章介紹區塊鏈治理的相關技術，對鏈上治理和鏈下治理存在的爭議進行充分討論。第5章從支付領域、公有鏈、大眾預測、區塊鏈遊戲、證券通證化和互聯網平臺的通證對標項目這六個角度，對多個區塊鏈通證項目案例進行介紹。第6章分析區塊鏈及通證的法律問題。第7章介紹各國的區塊鏈監管現狀。第8章對我國的區塊鏈監管現狀進行介紹。


楊昂然，區塊鍊和通證（Token）經濟領域的先行者，深耕區塊鏈行業多年，深入研究過幾百份區塊鏈項目白皮書，參與投資了幾十個區塊鏈項目並幫助一些區塊鏈項目進行孵化。對區塊鏈技術及行業發展、通證經濟等有深刻理解。

 

本科畢業於上海交大，碩士畢業於德國頂尖工科院校，曾擔任德國某電信運營商技術負責人，現為DPLAN合夥人。通過多項專家級資質認證，包括CCIE（思科認證網絡技術專家）、HCIE（華為認證網絡技術專家）等。精通互聯網底層架構技術，具備通信和金融的跨學科專業背景。

 

擁有九年國際互聯網運營商工作經驗，作為互聯網架構專家，曾幫助多家歐洲五百強企業設計和建設全球VPN網絡架構，並曾主持或參與了包括Facebook、微軟、阿里、騰訊等多家知名跨國互聯網公司的全球網絡架構及雲業務平台的建設工作。黃樂軍，廈門大學法學院碩士，目前為國內一家中外合資公募基金管理公司的合規負責人。

 

具有法律職業資格和中級審計職稱，通過了CISA（國際信息系統審計師）、CIA（國際內部審計師）等考試，具備法律、IT、金融和審計等多學科的複合專業背景，曾獲“全國金融青年崗位能手”“上海市社會治安綜合治理先進個人”等榮譽稱號。

 

熟知互聯網監管制度和金融監管政策，擁有十幾年公安網監部門和證券監管部門的監管工作經驗，曾查辦了多起重大典型網絡違法案件和證券違法案件，並曾主持或參與了多個監管科技信息系統的開發：熟悉證券、基金等傳統金融公司的業務及經營管理，具有多年金融行業合規風控管理經驗，持續關注區塊鍊等新興技術對於傳統行業及監管的挑戰，對區塊鏈技術、通證經濟、監管政策具有較深的理解。

讚譽
序 通證—嵌入區塊鏈中的自私基因
前言
第1章 瞭解通證001
1.1 什麼是通證？001
1.1.1 通證的概念002
1.1.2 通證與區塊鏈的關係003
1.1.3 通證與虛擬貨幣004
1.1.4 通證的分類006
1.1.5 通證是必需的嗎？012
1.2 通證與ICO014
1.2.1 什麼是ICO？014
1.2.2 ICO流程014
1.2.3 為什麼要研究通證與ICO的關係015
1.3 歌手小A的通證化嘗試016
1.4 這樣通證化靠譜嗎？020
1.5 區塊鏈和通證正在顛覆哪些行業？026
1.6 本章小結028
第2章 通證的生態系統030
2.1 區塊鏈層級模型031
2.2 通證生態的參與方035
2.2.1 用戶—消費者還是投資人？035
2.2.2 網路架構的提供方—去中心化的捍衛者037
2.2.3 資料提供方—決定生態未來的關鍵因素039
2.2.4 社區—不可忽視的力量042
2.3 企業為什麼需要通證？044
2.4 通證的估值050
2.4.1 股票估值模型梳理050
2.4.2 通證生態估值模型053
2.5 通證生態的未來展望062
2.6 本章小結064
第3章 企業通證設計066
3.1 通證生態模型的建立066
3.1.1 通證的初次分配方式066
3.1.2 通證發行數目069
3.1.3 通證的用途設計071
3.1.4 組建和運營社區072
3.2 通證生態的維護與管理074
3.2.1 激勵系統的建立075
3.2.2 生態系統的維持與發展078
3.3 企業與區塊鏈結合082
3.3.1 傳統企業如何與通證結合082
3.3.2 互聯網企業的通證化之路086
3.4 本章小結092
第4章 區塊鏈治理093
4.1 區塊鏈治理的概念094
4.2 區塊鏈治理的技術支撐096
4.3 鏈上治理和鏈下治理098
4.3.1 支持和反對鏈上治理的理由098
4.3.2 支持和反對鏈下治理的理由100
4.4 區塊鏈治理案例101
4.4.1 鏈上治理案例：Dfinity和Tezos101
4.4.2 鏈下治理案例：Decred105
4.5 本章小結106
第5章 區塊鏈通證案例分析108
5.1 支付網路的寡頭壟斷108
5.1.1 比特幣的眾多小弟110
5.1.2 匿名幣的獨特地位112
5.1.3 閘道支付的超新星116
5.1.4 支付概念的延伸119
5.1.5 支付類通證的未來趨勢121
5.2 智能合約系公有鏈的江湖紛爭—剩者為王？121
5.2.1 智能合約系的領軍者122
5.2.2 乙太坊的挑戰者們125
5.3 大眾預測機—群體智慧的展臺129
5.4 區塊鏈遊戲—曇花一現的旁氏騙局還是新的爆發增長點134
5.5 證券通證化—撬動一個十萬億級市場？137
5.6 平臺巨頭的挑戰者—新老貴族的挑戰台140
5.6.1 Openbazaar與亞馬遜、淘 寶140
5.6.2 Bee Token與Airbnb、途家141
5.6.3 HUB與Linkedin、領英143
5.6.4 Mixin與微信143
5.7 本章小結144
第6章 通證時代的法律挑戰147
6.1 “此幣非貨幣！”—虛擬貨幣的法律屬性147
6.1.1 部分虛擬貨幣具備貨幣的職能148
6.1.2 虛擬貨幣不是法律意義上的貨幣150
6.1.3 虛擬貨幣在中國被定性為一種特定的虛擬商品151
6.1.4 虛擬貨幣帶來的法律和監管挑戰153
6.2 “代碼即法律？”—智能合約的法律效力157
6.2.1 智能合約的概念157
6.2.2 技術層面的智慧合約158
6.2.3 法律層面的智能合約162
6.2.4 智能合約的危機—The DAO事件165
6.3 “創新或騙局？”—ICO的法律挑戰169
6.3.1 瘋狂的ICO169
6.3.2 ICO流程的風險隱患170
6.3.3 中國宣佈ICO為非法活動171
6.3.4 ICO的法律風險172
6.4 本章小結178
第7章 各國區塊鏈監管發展實踐180
7.1 概述180
7.2 美國182
7.2.1 聯邦層面182
7.2.2 州層面183
7.3 亞洲各國185
7.3.1 日本185
7.3.2 韓國186
7.3.3 新加坡187
7.3.4 印度187
7.3.5 伊朗188
7.4 歐洲各國188
7.4.1 英國190
7.4.2 德國191
7.4.3 法國192
7.4.4 俄羅斯193
7.5 本章小結193
第8章 中國區塊鏈監管現狀與展望196
8.1 監管政策196
8.1.1 虛擬貨幣的監管政策196
8.1.2 國家層面的區塊鏈政策201
8.1.3 地方政府層面的區塊鏈政策202
8.2 司法案例204
8.2.1 盜竊虛擬貨幣案205
8.2.2 虛擬貨幣傳銷、詐騙案件208
8.2.3 虛擬貨幣洗錢、敲詐勒索案件210
8.2.4 盜竊電力挖礦案件214
8.2.5 虛擬貨幣交易合同糾紛案216
8.3 未來展望220
8.3.1 保持政策差異化221
8.3.2 推動技術標準化222
8.3.3 推進監管科技化223
8.4 本章小結224


序通證—嵌入區塊鏈中的自私基因郭宇航星合資本董事長、中國區塊鏈應用研究中心理事長2016年年初，我剛剛加入中國區塊鏈應用研究中心，當時僅有幾人來到達沃斯，在北歐的冰天雪地中，和全球同仁探討區塊鏈的前景。那一年，點融的技術部門正在研究區塊鏈，商討其改善供應鏈金融效率的可能。

那時在我的腦海中，區塊鏈只是一種技術，由於其不可篡改等特性，有可能實現很多以前無法實現的事情。雖然在當時我已算是理性樂觀派，但事后區塊鏈發展仍遠遠超出我的想像。

2018年去達沃斯區塊鏈論壇時，同行之人已經有四十多位，數倍於前年。現在無論在上海的機場、酒店或者咖啡館，談論區塊鏈的人隨處可見。

遠超預期的原因，在於以太坊引入了智能合約、引入了通證。截至目前，雖然大家對通證及其本質未達成共識，但全球依然有超過2100種通證已上交易所，中國活躍的通證交易者大約為400萬人，而且這兩個數字仍在快速增長中。

比特幣開啟的區塊鏈時代已有9年，以太坊開啟的通證時代才剛剛開始。正是通證，在更短的時間裡，讓區塊鏈走進了千家萬戶。究其原因，通證契合了驅動萬物進化的自私基因，通證就是區塊鏈的自私基因。

有了通證，區塊鏈生態中的權、責、利有了被量化的可能。可被量化正是秩序的起源，量化的程度越高深，秩序的基礎就越牢固。通證甚至重新定義了私有製。在物理世界，私有製是需要證明的，比如用房產證證明這座房子是我的。但是在比特世界，通證並不需要自證，它本身就是憑證。

關於通證，我們實踐很多，但是思考很少。我一直不認可將Token翻譯成“代幣”，“通證”顯然更為精確。在區塊鏈生態中，通證的價值遠非“代幣”可以概括，通證是多維信息的集合，它包含了產權、信息、關注、回報和財富。但是關於通證的內涵和外延，我則知之甚少，但卻充滿好奇。

沒有革命的理論，哪來革命的行動？在人間一日、幣圈一年的節奏下，我們在通證實踐上已經越走越遠。但是關於通證的理論思考，卻是相對缺乏。

面對實踐和理論間的巨大鴻溝，我很欣喜地看到楊昂然和黃樂軍的新作《區塊鏈與通證》。他們對通證經濟及區塊鏈治理都做了非常系統的梳理和思考，並提出了不少自己的觀點。這種兼具綜述和原創精神的作品，對於加深我們對區塊鍊及其變革的認知是非常有幫助的。

我更期待從這本書開始，能有更多富有思辨及人文精神的區塊鏈書籍上市，讓區塊鍊及通證的概念被更多人理解、接受和實踐，從而走向共識。